Was ist das Substanzwertverfahren?

Der Begriff Substanzwertverfahren wird teils synonym zum Sachwertverfahren verwendet, findet in der Unternehmensbewertung jedoch eine eigenständige Bedeutung: Dort bezeichnet er die Ermittlung des Unternehmenswerts als Summe der Zeitwerte aller einzelnen Vermögensgegenstände abzüglich der Schulden, unabhängig von künftigen Ertragsaussichten.

Im Immobilienkontext wird meist präziser vom Sachwertverfahren gesprochen, das analog den Substanzwert eines Gebäudes über Bodenwert und Gebäudesachwert abbildet. Für Kapitalanlageimmobilien wird das Substanzwertverfahren in der Praxis seltener herangezogen, da hier meist das Ertragswertverfahren die realistischeren, am Markt orientierten Werte liefert.

Bei der Erstellung eines Gutachtens ist daher stets zu prüfen, welches Verfahren der jeweiligen Objektart und Bewertungszweck angemessen ist.